El escenario global es el de una transición en las condiciones de política monetaria, impulsada por la aceleración de la inflación. Credit Suisse habla de un período de «turbulencia» y «cambios drásticos» en el posicionamiento de los bancos centrales de todo el mundo. Aún así, espera que los precios de la eurozona caigan en 2022.
«La alta inflación de hoy puede ser una muestra de lo que vendrá. Después de décadas de una inflación notablemente baja y estable, la economía global está entrando en un período de inflación más turbulenta», dice Credit Switzerland en Economic Outlook para 2022. .
“Condiciones que deberían ser más difíciles para los mercados, indicando una caída en los rendimientos reales, especialmente en valores de renta fija”, advierte. El banco estima que, a pesar de los desafíos, el año será de recuperación económica, con un crecimiento del PIB mundial del 4 %, después del 5,8 % de 2021.
Por lo tanto, la actividad económica debería volver a los niveles previos a la pandemia. Pero, a nivel regional, hay diferencias en las perspectivas, especialmente en lo que respecta a los precios en la eurozona, que llegaron a 5% en diciembre.
«Se espera que la inflación disminuya desde las altas tasas que alcanzó a fines del año pasado», dice Credit Suisse. «Los efectos base del aumento del IVA en Alemania en enero del año pasado deberían significar una disminución en la inflación general y subyacente. A corto plazo, la inflación debería verse respaldada por el aumento de las facturas de servicios públicos de gas y electricidad y los altos precios continuos de los bienes debido a las interrupciones en cadenas productivas».
Los analistas bancarios suizos esperan que estos factores pierdan relevancia a lo largo de 2022, lo que provocará una desaceleración de la inflación en la eurozona. Pero aún es «poco probable» que la inflación general regrese al 1% como sucedió entre la crisis de la deuda y la pandemia. Las estimaciones de Credit Suisse apuntan a una inflación general del 3,2% este año y del 1,6% el próximo.
El BCE también espera que los precios aumenten una media del 3,2 % en 2021, desacelerándose al 1,8 % en 2023 y 2024. Esta semana, el vicepresidente Luis de Guindos reafirmó que estas proyecciones siguen siendo válidas, pero admitió que la inflación en la Eurozona podría no hacerlo. ser tan transitorio como se esperaba.
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