El presidente Jair Bolsonaro (ningún partido) es el primer presidente brasileño que entra en el año preelectoral peor que sus predecesores, al menos desde el punto de vista económico. Así lo demuestra una encuesta realizada por la consultora financiera Duff & Phelps en Brasil.
Los datos dan la dimensión de cuánto se deterioraron los indicadores de enero a octubre de 2021, un año después de las elecciones mayoritarias de 2022. Pero el indicador más elocuente para describir el deterioro es la tasa de riesgo país, que es un sensor casi preciso de incertidumbres y políticas. inestabilidades. De cualquier país.
Tanto es así que de enero a octubre de este año preelectoral, el riesgo país bajó de 261 puntos el 4 de enero a 336 puntos el 21 de octubre, fecha límite para la encuesta. Esto no sucedió durante la administración de Fernando Henrique Cardoso, pasando por los gobiernos de Luiz Inacio Lula da Silva y Dilma Rousseff.
Todos los presidentes que precedieron a Bolsonaro y que se presentaron a la reelección entraron en sus respectivos años preelectorales con una subida menor o con una tasa de riesgo país final mejor que la suya. En el mismo período de FHC, en 1997, la tasa había aumentado de 514 a 341. Con Lula, en 2005, la tasa fluctuó de 386 a 383. Con Dilma, en 2013, pasó de 136 a 211.
Más que eso: datos importantes como la inflación y los tipos de cambio también se han deteriorado más significativamente durante este año en el gobierno de Bolsonaro que durante el mismo período de los gobiernos de presidentes anteriores. La encuesta se basa en datos oficiales de Ipea Data y el Banco Central.
Según el director ejecutivo de Duff & Pheps en Brasil, Alexandre Pierantoni, la tendencia de deterioro creciente es más evidente si se tienen en cuenta otros datos revelados por la consultora sobre el primer año de la pandemia en el planeta y sus impactos en el costo de capital de las empresas.
En este sentido, el 49,3% de los 730 encuestados dijeron haber comenzado a incorporar ajustes de riesgo país directamente en sus estimaciones del costo de capital, conocidas como tasas de descuento, frente a un mínimo del 0,7% de los encuestados que dijeron que no creían que los inversores exigir una prima adicional por riesgo país.
«En más de un año de covid, la percepción del riesgo de los inversores y el costo del capital han aumentado en todo el mundo. Los países han aumentado el riesgo y ahora lo han reducido a niveles prepandémicos. En algunos lugares, el riesgo país es incluso menor porque tenía un efectivo inyección e impulsaron con interés todo el sistema financiero ”, dijo el ejecutivo.
Este estímulo al sistema financiero, según Pierantoni, también llegó a Brasil. El país era uno de los que, desde el punto de vista de la acción gubernamental para estimular el sistema financiero, estaba a la par de las naciones del primer mundo.
“Ahora Brasil está mostrando un desapego de la recuperación global por el empeoramiento de la percepción del riesgo país, en gran parte por la falta de previsibilidad y la inestabilidad provocada por la crisis fiscal, la inflación y la» energía que está afectando la recuperación. Y eso cae «. sobre riesgo país ”, dijo el director de Duff & Phelps en Brasil.
Por no hablar del tema de la polarización o del debate político sobre las elecciones del próximo año. «Y el (año) preelectoral ya tiene, en toda América Latina, un mayor riesgo asociado. Particularmente en Brasil este año, porque además de la crisis de salud, sumamos factores económicos y políticos que inciden en las tasas de interés, cambio tasas, deuda y empleo ”, continuó.
Aún así, según Pierantoni, también hay una falta de suministro global que afectará a todas las cadenas, incluida la logística. Y Brasil, según él, se posiciona al final de esta cadena a nivel mundial.
Todo esto implica riesgos para el país, por lo que nuestro entorno no es solo preelectoral. La pre-elección existe, pero tienes un escenario completamente diferente. Brasil todavía coquetea con el peligro, en mi opinión, pero coqueteamos aún más en un entorno de inestabilidad política y falta de previsibilidad.
Alejandro Pierantoni, dado Sin valor Y Pheps
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