Opinión de Bloomberg: una forma de lidiar con la incertidumbre económica global actual es buscar indicadores consistentes y confiables que lo ayuden a navegar el caos. Otra forma es centrarse en algunas verdades ancestrales sobre el ahorro y el capital humano. En tiempos de pandemia y crisis financiera, estas viejas verdades económicas a menudo se olvidan.
En primer lugar, los países que tienen altas tasas de ahorro rendimientos compuestos de cosecha. Si logran mantener estas altas tasas de ahorro, terminarán siendo dueños de porciones significativas de la economía global. Singapur y Noruega son ejemplos de este fenómeno: parte de la riqueza de Noruega proviene de su buena fortuna petrolera.
Alemania es otro país con una tasa de ahorro históricamente alta (aunque no ha tenido el éxito de inversión de Singapur). Sí, Alemania se enfrenta a serios problemas: un sistema educativo desgastado, unas infraestructuras con un rendimiento cuestionable, el riesgo de desindustrialización por la competencia china, por ejemplo. Sin embargo, los patrones de gasto y ahorro relativamente moderados de Alemania, incluso en el sector público, le dan cierta fortaleza.
El Reino Unido está en el extremo opuesto de este espectro. En comparación con otros países del G7 (el grupo que incluye siete de las economías desarrolladas más grandes), el Reino Unido tiene bajas tasas de ahorro e inversión interna bruta.
Esto significa que un un porcentaje relativamente alto de su actividad económica es financiada por extranjeros, que obtienen una gran parte de los rendimientos compuestos de esta inversión. Esta es la razón por la que Londres y algunas otras partes del sur de Inglaterra pueden parecer tan espléndidas incluso con un nivel de vida mediocre.
Holanda tiene una cultura similar a la del Reino Unido, pero ahorra más y mantiene una posición externa neta más positiva. La posición internacional neta del Reino Unido es mucho menos positiva y esto se convertirá en un factor importante en un futuro más lejano además del ingreso per cápita actualmente más alto de los Países Bajos. Uno puede incluso preguntarse cuáles son las causas y los efectos, pero cabe señalar que es posible ver muchas menos ciudades deterioradas en los Países Bajos que en el Reino Unido.
Otro país similar al Reino Unido es Irlanda, y dentro del país el contraste también es instructivo: aunque muy dependiente del capital extranjero, Irlanda está muy interesada en mejorar su desempeño en la educación superior, y los ahorros brutos de los hogares son satisfactorios.
Esto ayudará a Irlanda a reducir su dependencia del capital extranjero y a obtener ganancias para los trabajadores domésticos. Sus perspectivas económicas parecen buenas.
O capital humano es otra forma de ahorrar y almacenar riqueza, y un país que lo hace muy bien en el área de capital humano es Estados Unidos, aunque con una gran variación en los resultados.
Los estadounidenses son trabajadores y relativamente bien educados entre los más ricos. Estados Unidos también está adoptando una cultura de la creatividad y tener un muy buena trayectoria en términos de atracción y asimilación de inmigrantes.
Todas estas características están ayudando a Estados Unidos a superar su baja tasa de ahorro familiar. Muchos estadounidenses almacenan su riqueza en forma de capital humano, lo que dificulta que los inversionistas extranjeros capturen el excedente productivo de Estados Unidos.
Canadá, por su parte, tomó la decisión de aumentar el valor de su capital humano dando la bienvenida a muchos más inmigrantes y utilizando un sistema de puntos para seleccionar a las personas mejor educadas y mejor pagadas. La posición de activos externos netos de Canadá también es sólida y está mejorando. Estos dos factores nos animan a tener una visión optimista de la economía canadiense.
Todos estos son hechos simples sobre la riqueza de las naciones, con un razonamiento que no habría sorprendido a Adam Smith. En medio de disputas políticas a corto plazo sobre la inflación y el estímulo económico, estos fundamentos a menudo se pasan por alto. Si desea obtener una imagen más clara de hacia dónde se dirige la economía global, comience con algunas preguntas simples sobre los tipos de recursos que tiene un país y cómo los usa.
Esta columna no refleja necesariamente las opiniones del Consejo Editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
Tyler Cowen es columnista de Bloomberg Opinion. Es profesor de economía en la Universidad George Mason y escribe para el blog Marginal Revolution. Es coautor de “Talento: cómo identificar a los energizantes, creativos y ganadores en el mundo”.
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