Estas acciones deberían ganar espacio en la cartera de inversores extranjeros

Las acciones más vinculadas a la economía doméstica deberían ganar espacio en las carteras de los inversores extranjeros, que probablemente volverán a hacer aportes a la Bolsa de Brasil tan pronto como Estados Unidos comience a reducir las tasas de interés.

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En este primer trimestre, la salida de recursos externos ya ha dado señales de ser la mayor desde 2020, en gran parte debido a la pérdida de atractivo de los títulos vinculados a las materias primas con incertidumbres que involucran a China y ruido político en torno a Petrobras (PETR4) y Vale (VALE3). .

“El atractivo de las empresas cíclicas puede aumentar porque son más sensibles a las tasas de interés, con los recortes de la Selic, y mientras el ciclo de las materias primas es más complejo”, dice Rodrigo Moliterno, socio fundador de Veedha Investimentos.

Itaú BBA elevó su recomendación para el sector de consumo discrecional a exceso de peso (equivalente a compra), citando una tendencia de mejora en la economía nacional, ya que el equipo macro del banco revisó recientemente su pronóstico de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) de Brasil para 2024 del 1,8% al 2%.

En un informe reciente, Bank of America (BofA) dice que todavía ve una falta de apetito por las materias primas entre los inversores. El débil desempeño del mineral de hierro en lo que va del año y el anuncio de impago de dividendos extraordinarios por parte de Petrobras son factores clave, afirma.

Citando también el caso Petrobras, Goldman Sachs recomendó esta semana la venta de acciones de empresas estatales brasileñas debido a una “mayor intervención gubernamental” y considerando que los precios están en múltiplos históricamente más altos que sus homólogos privados.

Moliterno, de Veedha, considera que los extranjeros deberían seguir posicionándose en grandes nombres, como Petrobras, Vale e Itaú (ITUB4), y no limitarse a acciones cíclicas que tienen baja liquidez.

Pero en relación con otros países emergentes, Brasil continúa con múltiplos descontados y tiene buenos fundamentales -el recorte de la Selic es uno de los principales para estimular la economía-, de modo que destaca a los ojos de los inversores extranjeros apenas la Reserva Federal ( Fed, el banco central estadounidense) inician el camino de la flexibilización monetaria, según Paulo Abreu, socio y gerente de Mantaro Capital.

Después de que la Reserva Federal anunciara su decisión de mantener los tipos sin cambios el 20 de marzo, la probabilidad de que los tipos de interés estadounidenses comiencen a bajar en junio aumentó hasta cerca del 75%, según el seguimiento del Grupo CME.

Hasta el 22 de marzo, la salida de recursos externos del B3 totalizó R$ 22,19 mil millones en el primer trimestre de este año, lo que sugiere que será la peor en términos de apetito de los inversores extranjeros desde 2020, inicio de la pandemia de Covid-19, cuando hubo fue un retiro de R$ 64,3 mil millones.

El movimiento surgió del aplazamiento de las expectativas sobre el inicio de los recortes de intereses en EE.UU., pero el especialista de la Bolsa de Valores, Matheus Amaral, afirma que la falta de apetito por casos de Brasil, como empresas con fuerte relación con China, añade presión .

La cautela con la segunda economía del mundo se extiende a empresas brasileñas con gran peso en el Ibovespa, como Vale, porque el mineral de hierro, por ejemplo, perdió el nivel de 120 dólares por tonelada que tenía hasta comienzos del año. mes con el temor de que las dificultades en el sector inmobiliario de China reduzcan la demanda del producto básico. Además, es posible que el gobierno chino no pueda cumplir el objetivo de crecer “alrededor” del 5% en 2024.

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