La variante de Ômicrones podría reforzar el escenario de inflación persistente de bajo crecimiento

Después de que el pánico se apoderara de los mercados globales el viernes 26, los inversores se mostraron un poco menos pesimistas el lunes 29, y las acciones registraron correcciones después de algunos excesos a fines de la semana pasada.

A mitad de camino, la información preliminar apaciguó a los inversores: se cree que la variante más reciente y súper transmisible del coronavirus, micron, causa casos más leves, especialmente en personas que han sido vacunadas.

Pero este martes 30, los mercados volvieron a mostrarse pesimistas con declaraciones del CEO de Moderna, quien aseguró que las vacunas serán mucho menos efectivas frente a la nueva cepa.

Independientemente de las valoraciones que se hagan al calor del momento, lo cierto es que la situación plantea importantes riesgos para la economía mundial.

Uno es que una nueva ola de bloqueos restringir una parte significativa de la actividad económica mundial, lo que obligaría a los bancos centrales de todo el mundo a hacer la vista gorda ante la inflación en un momento en que se hablaba de un aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y Europa.

Entonces, una posibilidad es que Ômicron refuerce la temida estanflación de mediano plazo, un concepto que describe períodos en los que la actividad no crece o incluso declina, pero incluso si los precios suben persistentemente debido a problemas de oferta. Este año, la recuperación sincronizada de las principales economías, junto con la crisis energética en China y la interrupción de la cadena de suministro en todo el mundo, presionaron los precios.

“Las cadenas de suministro ya están estiradas”, dijo Neil Shearing, economista jefe de la consultora Capital Economics, en un informe.

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“Un aumento en el gasto en materias primas vinculadas al virus, o el cierre de puertos, exacerbaría el problema de la cadena de suministro, lo que aumentaría la presión sobre la inflación de las materias primas. Asimismo, una nueva ola más peligrosa del virus podría provocar que algunos trabajadores abandonen temporalmente la fuerza laboral y podría impedir el regreso de otros trabajadores, agravando la actual escasez de mano de obra. “

Hasta que surgió la nueva tensión, los economistas discutieron cuándo la Fed (Reserva Federal, Banco Central de EE. UU.) O el BCE (Banco Central Europeo) comenzarían a subir las tasas de interés o acelerarían el ritmo de reducción de las compras de bonos para estimular la economía. Poco después del anuncio de la existencia de la nueva variante, las tasas de interés futuras en Estados Unidos comenzaron a bajar.

Como dijo el economista jefe de Necton, Andre Perfeito, se espera que la nueva cepa “haga el trabajo sucio” de las autoridades monetarias. “Con el avance de la variante Ômicron, los ahorros tienden a disminuir. El “trabajo sucio” de ralentizar la actividad, que se haría por mayor interés, lo hace el virus “, dijo.

Del peor al mejor escenario

En un informe, los economistas de Goldman Sachs calcularon que, en el peor de los casos, una nueva gran ola de Covid-19 en el primer trimestre de 2022 podría ralentizar la expansión de la economía global a un máximo del 2% desde el mismo trimestre de 2022. 2021 Esto sería 2,5 puntos porcentuales menos de lo que se espera hoy.

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En el mejor de los casos, destaca el equipo del banco, el impacto negativo de la variante podría ser una falsa alarma, sin consecuencias económicas más duraderas.

Ante esto, el banco optó por no revisar sus proyecciones de crecimiento, inflación y tasas de interés: “Dada la variedad de posibles resultados médicos y económicos, así como la posibilidad de una falsa alarma, nuestro equipo económico no realiza ningún cambio. relacionados con Ômicrón para el crecimiento, la inflación y la política monetaria hasta que se aclaren las probabilidades de estos escenarios ”.

botella genio

Los economistas señalan que, de hecho, hay muchas más preguntas que respuestas sobre la nueva variedad en este momento.

“Algunas variantes que inicialmente se vieron con preocupación se han desvanecido de la memoria sin causar más daños. Otros, como Delta, han causado nuevas oleadas de daños durante la pandemia ”, dijo Shearing de Capital Economics.

El economista señaló, por otro lado, que la variante Delta muestra claramente lo difícil que es contener la propagación de cepas agresivas del virus.

“La mayoría de los países han restringido severamente los viajes hacia y desde Sudáfrica”, dijo. “Pero eso probablemente no evitará que se propague a otros países, especialmente si la nueva cepa es tan contagiosa como se teme”. Ya se han encontrado casos en varios países europeos, así como en Hong Kong, Australia, Botswana y Sudáfrica. El genio ya está fuera de su botella ”.

Fernando Ferreira, estratega en jefe y jefe de investigación de XP Investimentos, recuerda que el mero hecho de que ya existan nuevas restricciones fronterizas retrasa el plan para “normalizar” la economía global. “Es por eso que las acciones de las aerolíneas cayeron casi un 15% el viernes, al igual que las del petróleo, que cayeron un 11%. Por ahora, estos sectores más afectados son los que más sufren.

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Señaló que las acciones de otros sectores podrían verse afectadas si se producen restricciones más drásticas en el futuro. “Si en el futuro se anuncian medidas restrictivas más drásticas (como el cierre de tiendas y espacios públicos), otros sectores también podrían verse afectados, como los sectores de servicios, por ejemplo, centros comerciales y retail. 2020. ”

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