El ministro de Economía, Paulo Guedes, dijo a la audiencia de la reunión de otoño del FMI/Banco Mundial en Washington (EE. UU.) esta semana, algo que repitió enfáticamente en Brasil. Frente al micrófono, encendió el botón automático para anunciar que Brasil «volar de nuevo».
Según Guedes, la causa de «viaje en avión», como viene repitiendo desde hace meses, es un conjunto de R$ 900 mil millones en inversiones contratadas para los próximos 10 años. El país, insistió Guedes, crecerá hasta un 3% en 2022, más de lo que están creciendo las economías más grandes del mundo, unidas en el G7.
Si damos crédito a las palabras de Guedes, parece que la situación de la economía brasileña está a punto de hacer el famoso El economista volver a publicarlo portada de 2009que mostraba al Cristo Redentor flotando como un cohete bajo el título «Brasil despega». La realidad de las incertidumbres y dificultades previstas nos obliga, sin embargo, a por lo menos poner en perspectiva la conocida exageración de las declaraciones del ministro.
Portada de The Economist en 2009
Primero el “900 mil millones de reales brasileños” del que el ministro se llena el pecho para presumir, no es precisamente el tsunami de recursos que Guedes quiere suscitar. Este es un monto para 10 años y, por lo tanto, en promedio, está limitado a 90 mil millones de reales por año, apenas el 1% del PIB por año. Convertido a dólares, entonces… ni siquiera $20 mil millones al año. Solo le haría cosquillas al gigante medio dormido.
Entonces el crecimiento «Chino» proclamado por Guedes hay que ponerlo en perspectiva. En el informe sobre las perspectivas de la economía mundial para 2022 y 2023, publicado por el FMI ahora en la reunión de otoño, la proyección de crecimiento de la economía brasileña avanzó al 2,8% a fines de 2022. Para 2023, ha reducido el ritmo de expansión, al 1%. Esta es una estimación mejor que la de los economistas brasileños, como muestra el último informe Focus. En Foco, la economía crece 2,7% este año y 0,54% el próximo.
El hecho es que, en relación con el resto del mundo, según las proyecciones del FMI, el desempeño de Brasil deja mucho que desear. El crecimiento económico sería inferior al de otros países emergentes, que avanzarían, en promedio, un 3,7% en 2022. También sería inferior al promedio de crecimiento mundial, estimado en un 3,2%, para este año. Con la expansión esperada, la economía brasileña solo estaría entre las 20 con menor crecimiento en 2022, en el clasificación de 190 países monitoreados por el FMI.
La comparación con las previsiones de crecimiento de las economías para el próximo año no es diferente. En el FMI, la expansión llegará al 1%, casi el doble del 0,54% pronosticado hasta ahora por los analistas brasileños. Este es un ritmo de progreso más lento de lo esperado en 170 de los casi 200 países analizados.
Incluso con la estimación, considerada exagerada, de un crecimiento de la actividad del 2,5%, utilizada por el Ministerio de Economía en los cálculos del proyecto de ley de finanzas para 2023, la posición de Brasil en el clasificación El crecimiento global del FMI está rezagado con respecto a la proyección de crecimiento global y también a la de los países emergentes. Para el FMI, incluso por debajo del año anterior, la economía mundial crecería un 2,7%, mientras que los países emergentes crecerían, nuevamente, un 3,7%.
También hay que tener en cuenta que la economía brasileña, a lo largo del gobierno de Bolsonaro, pasó por un intenso proceso de maquillaje. Ha habido continuas inyecciones de recursos extraordinarios y temporales a la actividad, reducciones, también temporales, de impuestos, aplazamientos en el pago de deudas y grandes aluviones de gasto.
Ahí estaba la justificación correcta y necesaria de la pandemia que, junto al colapso repentino, inesperado y simultáneo de la oferta y la demanda, arrojó a empresas y trabajadores vulnerables al abismo de la paralización de la actividad. Pero también estaba la perspectiva indebida de ganancias electorales, con la serie de medidas adoptadas a partir de abril de 2022, de corta vigencia hasta fin de año.
En ambos casos, se aprobó una sucesión de PEC (enmiendas constitucionales propuestas) en el Congreso, algunas en tiempo récord, lo que permitió grandes lagunas en la regla del tope de gasto constitucional. Se estima que entre 2020 y 2022, alrededor de 850 mil millones de reales de gasto ingresaron a la economía sin pasar por el techo.
Estas medidas electorales, limitadas a 2022, cabe recordar, sumaron menos de R$ 300 mil millones, o poco menos del 3% del PIB. Permitieron anticipar el cobro del 13º salario de jubilados y jubilados del INSS, abrieron espacio para el retiro injustificado de R$ 1.000 del FGTS. También se crearon ayudas para camioneros y taxistas, además del aumento del Auxílio Brasil a R$ 600 por mes, así como un aumento en el número de beneficiarios, completando el paquete con reducciones de impuestos, principalmente en el combustible.
Cálculos de los economistas Manoel Pires, coordinador del Observatorio de Política Fiscal del Ibre-FGV, y Bráulio Borges, investigador del Ibre, apuntan a presiones potenciales de gastos tributarios reprimidos, exenciones y posibles pérdidas de ingresos de hasta 430 mil millones de reales, el equivalente a 4,2% del PIB en 2023. Aún con una licencia obligatoria y meritoria para aumentar el gasto social, será inevitable impulsar algunos esfuerzos de ajuste fiscal el próximo año.
Las maniobras en forma de inyección de recursos a la economía, combinadas con la represión del gasto, están en el origen de la mejora de las expectativas tanto de expansión de la economía como de un resultado más equilibrado de las cuentas públicas, así como fiscales. Los recortes y la moderación de las subidas de precios, principalmente de los combustibles, explican una parte no despreciable de la fuerte caída de la inflación. Pero también están en el origen de las perturbaciones presupuestarias que tienden a frenar el crecimiento a partir de 2023.
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