La severa sequía influye en el endurecimiento de la política monetaria en México

(Bloomberg) – El banco central de México se sorprendió al levantar la bandera roja y sacudir a los mercados con una sorpresiva alza en las tasas de interés la semana pasada: la sequía podría ejercer presión sobre los precios agrícolas, advirtió.

Fue el único rubro nuevo que el banco central, conocido como Banxico, clasificó como riesgo para la inflación el día en que subió las tasas de interés por primera vez desde 2018. La peor sequía desde décadas, según la NASA, puede haber convencido a los inversionistas de las autoridades monetarias. apretado, dijo el presidente del banco central de México, Gerardo Esquivel, en una entrevista después de la decisión.

La sequía parece estar “entre los choques que afectan la inflación”, dijo Esquivel a Bloomberg News después de la subida de tipos de interés de la institución el 24 de junio.

Los bancos centrales de todo el mundo están evaluando el impacto del clima en la política monetaria. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insiste en que el cambio climático no es un factor principal en la configuración de la política monetaria, una opinión que cuestionan los funcionarios europeos. En Brasil, la peor crisis del agua en casi un siglo ayudó a acelerar la inflación por encima del 8%, el ritmo más rápido en cinco años, lo que explica en parte los recientes aumentos de Selic.

Nivel de depósito bajo

La sequía en México afecta alrededor del 80% del país, principalmente en estados del noroeste como Sinaloa, un productor de tomates, pero también Jalisco, con un enfoque en la cría de ganado, lo que eleva los precios de los productos agrícolas. El nivel de los embalses en ocho de los 32 estados del país está por debajo del 10%, según la Comisión Nacional del Agua (Conagua).

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Si bien no fue el único impulsor de la inflación (los precios de la energía y otras materias primas tuvieron un gran impacto), los costos agrícolas ayudaron a impulsar la tasa anual por encima del 6% en el pasado. México a principios de junio, sorprendió a los economistas, quienes esperaban que la inflación se desacelerara. Las frutas y verduras, dominadas por los tomates, tuvieron el mayor peso en el incremento.

Banxico reaccionó y elevó la tasa de interés en 0,25 puntos porcentuales a 4,25% en una decisión dividida, resultado que ninguno de los 23 economistas encuestados por Bloomberg había esperado.

“Las cadenas de suministro y los procesos de producción de diversos bienes y servicios continúan viéndose afectados por la pandemia”, dijo el banco central en un comunicado anunciando el aumento. “Esto provocó shocks más allá de los esperados en el índice de inflación principal y subyacente”.

Irene Espinosa, también del banco central mexicano, dijo a Bloomberg News en mayo que el aumento de los precios de los alimentos frescos muestra que las autoridades monetarias tienen un papel que desempeñar en el financiamiento sostenible y la reducción de los riesgos del cambio climático.

“Puede convertirse en una bola de nieve que genere mayores presiones inflacionarias”, dijo en ese momento.

pasos futuros

Durante la entrevista, Esquivel también advirtió que el cambio climático podría hacer que las fluctuaciones de precios sean más erráticas en el futuro. Pero el presidente del banco central, conocido por su inclinación por la flexibilización monetaria, se pregunta si la política monetaria es la forma correcta de combatir las sequías.

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En la canasta de inflación de México, los alimentos pesan más que en muchos otros países, incluidos Argentina y Brasil, ya que los altos niveles de desigualdad aumentan la importancia de los precios de los alimentos, dijo Esquivel. Entonces, si bien la Fed dijo que los eventos climáticos no afectarían directamente la política monetaria, México no hizo la misma promesa, explicó.

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