El mercado eléctrico modera su volatilidad tras los picos de marzo
El mercado mayorista de la electricidad en España ha mostrado una notable capacidad de estabilización en las últimas semanas, a pesar del contexto internacional marcado por tensiones energéticas. El creciente peso de las energías renovables y la producción nuclear están amortiguando el impacto del gas, evitando que los precios se disparen como ocurrió en crisis anteriores.
Tras alcanzar máximos recientes, el coste de la luz ha vuelto a niveles más moderados, en línea con una tendencia que diferencia a España de otros grandes países europeos.
Caída de precios tras un repunte puntual
Después de un fuerte incremento los días 9 y 10 de marzo —cuando el precio alcanzó los 136 euros por megavatio hora (MWh)—, el mercado eléctrico experimentó una rápida corrección. Durante el fin de semana, los precios descendieron hasta los 14,39 euros/MWh el sábado y los 6,44 euros/MWh el domingo.
Aunque los fines de semana suelen registrar valores más bajos por la menor demanda, los datos de los días siguientes confirmaron la tendencia a la moderación: 37,18 euros/MWh el lunes y 49,05 euros/MWh el martes.
Este comportamiento refleja un sistema energético cada vez más resiliente, donde las fuentes limpias desempeñan un papel clave en la formación de precios.
Previsiones: entre 60 y 101 euros/MWh según el escenario
La evolución futura dependerá en gran medida de la duración del actual conflicto internacional que afecta a los mercados energéticos. Según las estimaciones del Grupo ASE, el precio medio del mercado mayorista en los próximos doce meses podría situarse:
- En torno a los 60,6 euros/MWh en un escenario favorable
- Hasta los 101 euros/MWh en un escenario más adverso
En cualquier caso, el impacto sobre los consumidores domésticos es parcial, ya que la tarifa regulada (PVPC) solo depende en un 45% del mercado diario, mientras que el resto está vinculado a los mercados de futuros.
El papel decisivo de las renovables y la energía nuclear
Uno de los factores clave que explica la contención de precios es la transformación del mix energético español desde la crisis derivada de la guerra en Ucrania.
Según datos del operador del sistema eléctrico, las energías renovables representaron el 57% de la producción total en 2025, con picos que superan el 60% en jornadas de alta generación solar. Si se suma la energía nuclear, que aporta alrededor del 20%, el espacio para el gas se reduce significativamente.
De hecho, durante varias horas al día —especialmente entre las 13:00 y las 19:00— la producción con gas desaparece prácticamente del sistema.
Solo en las horas nocturnas, cuando la energía solar deja de estar disponible, las centrales de ciclo combinado entran en funcionamiento y pueden elevar el precio marginal, en ocasiones por encima de los 100 euros/MWh. Sin embargo, la media diaria se mantiene baja gracias a las numerosas horas con precios cercanos a cero.
España, con precios más bajos que sus vecinos europeos
El peso de las energías renovables también explica la brecha de precios respecto a otros países europeos. Mientras España registraba 14,39 euros/MWh en el mercado diario el pasado sábado, países como Francia, Alemania, Reino Unido e Italia superaban ampliamente los 100 euros/MWh.
Esta diferencia refleja una mayor independencia energética relativa y una menor exposición al gas, especialmente relevante en un contexto de incertidumbre internacional.
Una crisis coyuntural, no estructural
Los analistas coinciden en que la situación actual no tiene la gravedad estructural de la crisis energética de 2022. Тогда, la interrupción del suministro de gas ruso provocó un aumento sin precedentes en los precios, que superaron los 200 euros/MWh de media anual.
En aquel momento, el gas marcaba el precio del mercado más de la mitad del tiempo. En cambio, en el contexto actual, solo lo hace en torno al 26% de las horas, con un número significativo de periodos a precios nulos.
Además, la diversificación del suministro —incluyendo mayores importaciones de gas natural licuado desde Estados Unidos— ha contribuido a estabilizar el mercado desde 2023.
Medidas del Gobierno para proteger a hogares y sectores clave
Ante este escenario, el Gobierno español prepara un paquete de medidas para mitigar el impacto de la energía en la economía. Según fuentes oficiales, la estrategia se centrará más en ayudas directas que en intervenciones del mercado eléctrico.
Las iniciativas, que se aprobarán próximamente, estarán dirigidas a:
- Hogares vulnerables
- Sectores especialmente expuestos, como el transporte, la agricultura y la pesca
El objetivo es evitar que los aumentos de costes energéticos se trasladen al consumidor final y presionen al alza la inflación.
Por ahora, el Ejecutivo no prevé aplicar medidas fiscales significativas como las adoptadas en años anteriores, cuando se redujo temporalmente el IVA de la electricidad en función del precio del mercado.
El PVPC y el mercado libre amortiguan el impacto
Otra herramienta de protección es la reforma del PVPC introducida en 2023, que combina:
- Un 55% vinculado a los mercados de futuros
- Un 45% ligado al mercado diario
Actualmente, el precio de referencia para los consumidores acogidos a esta tarifa —unos ocho millones de hogares— se sitúa en torno a los 49,88 euros/MWh.
Por su parte, los usuarios del mercado libre mantienen las condiciones pactadas en sus contratos, generalmente anuales, lo que limita el impacto inmediato de las fluctuaciones.
Perspectivas para los próximos meses
Los precios de los contratos de futuros para primavera se mantienen contenidos gracias a la alta producción renovable y al buen nivel de los embalses. No obstante, se espera un repunte moderado a partir del verano, en línea con el aumento estacional de la demanda.
A medio plazo, las previsiones apuntan a una estabilización en torno a los 56 euros/MWh para 2027, una cifra coherente con los niveles históricos previos a las grandes crisis energéticas.
Conclusión
El sistema eléctrico español ha demostrado una mayor capacidad de resistencia frente a las tensiones internacionales gracias al impulso de las energías renovables y al respaldo de la energía nuclear. Aunque persisten incertidumbres, especialmente ligadas al contexto geopolítico, los fundamentos actuales permiten anticipar un escenario más estable y menos vulnerable que en crisis anteriores.
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