Capitalización de empresas con criptomonedas, un desafío – Economía

Recientemente, a través de la Carta Circular de SEI No. 4081/2020 / ME, de fecha 1 de diciembre de 2020, el Departamento Nacional de Registro e Integración de Empresas expresó su entendimiento de la posibilidad de usar cripto -monedas para el pago de capital. empresas. En un artículo que escribí a finales de 2019 para el libro en honor al profesor Nelson Eizirik, titulado Derecho de sociedades, mercado de capitales, arbitraje, recientemente editado, defendí la idea de que las monedas virtuales serían inútiles para el pago del capital de las empresas, porque no pueden calificarse como commodities.

He tratado de demostrar que los activos que pueden utilizarse para la formación del capital social de una empresa son los activos en los que se pueden identificar dos características esenciales, a saber, su apropiación y su utilidad. ¿Cuáles son los activos adecuados? Son estos bienes tangibles o intangibles, económicamente apreciables, de los que el hombre puede apropiarse, como un automóvil, un derecho, la capacidad de explotación de la energía hidráulica, etc.

¿Qué pasa con la utilidad? Son estos activos los que sirven a un propósito para el titular del derecho, o situación jurídica objetiva. El derecho a aprovechar el uso de la energía hidroeléctrica para generar electricidad otorgó al curso de agua una utilidad económica desde el momento en que se volvió económicamente explotable.

Las criptomonedas no pueden considerarse activos porque no tienen uso y no tienen la capacidad de ser apropiadas. La identificación de la propiedad de la criptomoneda se realiza por presunción, a través de códigos individuales. Una vez que estos códigos se pierden, su recuperación es imposible. Si bien es posible demostrar que una determinada persona tiene la clave para acceder a la criptomoneda, es imposible garantizar que otra persona tampoco la tenga. El titular de la criptomoneda no tiene derecho a su propiedad. Ninguna persona, privada o pública, es responsable de su emisión o distribución. Las criptomonedas son, de hecho, un experimento tecnológico, convertido en un fenómeno económico global.

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La regulación de la comercialización de criptomonedas por parte de las autoridades reguladoras no puede, solo por esta razón, convertirla en un activo. El objetivo del regulador será proteger al inversor, a fin de garantizar que su venta se realice de conformidad con las normas vigentes de protección al inversor.

Sin embargo, es innegable que la expansión en el uso de criptomonedas es notable. Impresionan la velocidad y el volumen de información sobre las criptomonedas. Por ahora, entiendo, basándome en las razones dadas aquí de una manera muy sinóptica, que las criptomonedas no pueden verse como activos y, por lo tanto, son inútiles para contribuir a la formación de capital de la empresa. Y, finalmente, es útil citar dos ácidas observaciones de dos brillantes economistas brasileños, Gustavo Franco y Roberto Campos.

El primero, en un artículo publicado en el diario O globo del 28 de julio de 2019, mediante el cual analizó el fenómeno de las criptomonedas, cuestionando la viabilidad de cualquier empresa que emita su criptomoneda, utilizando el sistema blockchain, convertible en sus productos. Y, cuando se le preguntó “¿por qué no?” Al final del artículo, el propio escritor finaliza su texto declarando: “De hecho, cuando haces esta pregunta, la innovación ya se ha vuelto inevitable”.

Y el segundo, en su libro Antología del sentido común, y mucho antes de imaginar que podría haber algo parecido a una criptomoneda, cuando comparte el comentario de Walter Heller en los siguientes términos: “Un economista es el sujeto que, cuando ve algo funciona en la práctica, se pregunta si funcionará en teoría “.

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Parece que la criptomoneda se ha convertido en una realidad y funciona en la práctica. Falta la teoría.

* ES UN ABOGADO

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