Después de una racha de máximos hasta julio, los activos brasileños están acumulando pérdidas en agosto ante la perspectiva de tasas de interés más altas y duraderas en Estados Unidos y problemas económicos en China.
Por editorial, con Bloomberg – de Sao Paulo
Las tasas de interés más bajas en Brasil pueden respaldar algunos activos brasileños a corto plazo, pero el escenario de la economía global requiere cautela y atención, según Fabiano Godoi, socio y director de inversiones de Kairós Capital, ex director ejecutivo y ex director de inversiones (CIO). ) en Safra Asset Management. Es decir, Godoi recomienda el antiguo dicho de «ir despacio con la basura que el santo es de barro».
Para Godoi, la desaceleración en China y los altos tipos de interés en Estados Unidos tienden a penalizar también las inversiones en Brasil, como se vio en agosto, lo que llevó al gestor a adoptar una postura comprada a corto plazo, pero más defensiva a largo plazo, afirmó. el líder en una entrevista con la agencia de prensa estadounidense Línea Bloomberg.
— Preferimos quedar atrapados en la pendiente de la curva, apostando a que las partes más cortas hasta la mitad de la curva aún pueden pagar más. Pero podemos ver que el largo plazo ya no debería ceder más allá del nivel actual. En Bolsa también tenemos posiciones arbitradas. Estamos en posiciones largas en sectores más endeudados que tienden a beneficiarse de tipos de interés más bajos. Y vender en el índice o en otros sectores más defensivos – dijo.
Guión
Después de una racha de máximos hasta julio, los activos brasileños están acumulando pérdidas en agosto ante la perspectiva de tasas de interés más altas y duraderas en Estados Unidos y problemas económicos en China.
El Ibovespa registró una caída acumulada del 5% entre agosto y el viernes, la primera pérdida mensual después de cuatro meses consecutivos de aumentos. El dólar, que cayó hasta R$ 4,72 en julio, ha vuelto a oscilar entre R$ 4,80 y R$ 5,00 en las últimas semanas.
Para Godoi, cuyo director se especializa en el desarrollo de estrategias teniendo en cuenta el escenario macroeconómico nacional e internacional, la visión de la economía mundial no es optimista, sino todo lo contrario.
Desequilibrio
El analista predice una fuerte desaceleración de la actividad en los países desarrollados, lo que también complica la situación en los países emergentes.
— No estamos mirando un entorno y podemos decir que todo es azul. Hay desequilibrios importantes en el mundo. Y eso debería alterar el entorno global desde una perspectiva de crecimiento económico en los próximos meses. Aunque creemos que los precios aquí tienen potencial para subir un poco más, preferimos posiciones más conservadoras en Brasil, añadió.
Otro punto de atención en el caso de Brasil es la política fiscal. Para el socio del gestor, la cuestión del desequilibrio de las cuentas públicas aún no está resuelta, aunque el marco presupuestario ha evitado un fuerte deterioro de la relación deuda/PIB.
— No basta con observar la estabilidad durante los próximos años. Esto también continúa ejerciendo presión en la parte larga del giro. En una recesión, esta situación no favorece a los activos de riesgo. Y Brasil es percibido por los inversores extranjeros como una zona de distribución de riesgos, concluyó.
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