Ilan Goldfajn: “Los vientos están cambiando en América Latina” – Época Negócios

después de la Fondo Monetario Internacional (FMI) para elevar la proyección de crecimiento de América Latina para este año de 2,5% a 3%, el director para el Hemisferio Occidental de la agencia, Ilan Goldfajn, dijo que la tendencia es a una desaceleración a partir del segundo semestre.

«La percepción es que los vientos están cambiando de dirección. Tendremos un endurecimiento de las condiciones internacionales, con Estados Unidos subiendo las tasas de interés. Esto significa que el flujo de capital a la región está disminuyendo y el dólar se está fortaleciendo».

El expresidente del Banco Central (BC) de Brasil dijo que la inflación -el «gran problema» del mundo actual- debería tardar en bajar.

Consultado sobre el aumento del gasto público en el país, que podría ejercer más presión sobre la inflación, Goldfajn dijo que «el tema fiscal tiene que contribuir a este momento que estamos viviendo» y señaló que la Columbia Británica se emplea para enfrentar los «vientos en contra» en Brasil. . Echa un vistazo a extractos de la entrevista a continuación.

A pesar del deterioro financiero mundial, el FMI tiene ahora una mejor previsión de crecimiento económico para la región, del 3%, que en enero, cuando fue del 2,4%. ¿Qué hay detrás de este cambio?

Vemos que la recuperación económica de 2021, que fue fuerte en la región, continuó en la primera mitad de 2022. Tenemos países donde el turismo ha regresado. Tenemos países que dependen de las fuerzas globales, y Estados Unidos y otros países han seguido creciendo. Tuvimos un período, en la primera mitad, donde las materias primas fueron más altas. Esto también ayudó. Ahora tenemos que separar la tendencia a principios de año y lo que vemos en el futuro.

La percepción es que los vientos están cambiando de dirección. Veremos que las condiciones internacionales se endurecen, con Estados Unidos elevando las tasas de interés. Esto significa que el flujo de capitales hacia la región se está desacelerando y el dólar se está fortaleciendo. Tenemos una revisión de crecimiento para EE. UU. al 1 % en 2023 (anteriormente la proyección era del 1,7 %).

Este crecimiento más débil en los Estados Unidos, con China y Europa también experimentando un menor crecimiento, significa que es probable que la región experimente una desaceleración en el futuro. En consecuencia, se ha revisado la previsión de crecimiento para el próximo año (del 2,5%) al 2%.

¿Debemos esperar inestabilidad política y social en América Latina debido a la inflación?

La inflación es un problema global importante, no solo en Brasil o la región. Ves las altas tasas de inflación en los Estados Unidos y en Europa. Incluso Japón, que siempre ha tenido el problema de la baja inflación, está empezando a tener más inflación. El endurecimiento de las condiciones monetarias debería conducir a una desaceleración.

En este contexto, la región, por su historia, ha actuado relativamente más rápido que los países avanzados. La Fed (Reserva Federal, el banco central de los Estados Unidos) está subiendo las tasas de interés este año, mientras que la mayoría de los bancos centrales de la región, incluido Brasil, lo hicieron antes. Esto no significa que la inflación esté resuelta. Esto significa que en términos de credibilidad, la reacción se ha producido.

Los bancos centrales están intentando reaccionar y parece que, al menos desde una perspectiva a largo plazo, han tenido un éxito relativo. No vemos expectativas totalmente infundadas. Vemos mayores expectativas ahora y en los próximos dos o tres años. Es el efecto de choque.

Tardará en volver, pero el BC está reaccionando. Creo que el marco institucional en los últimos años, los bancos centrales autónomos, los regímenes de metas de inflación y la idea de que la inflación es un bien público, que debe cuidarse, ha ayudado, y luego hubo esta reacción. De ahora en adelante, la política monetaria y gubernamental debe continuar.

Cuando la Fed sube las tasas de interés, surgen graves crisis en los países de la región. ¿Ves este riesgo?

Cada vez que hay un endurecimiento de las condiciones monetarias, hay una consecuencia. La consecuencia clásica es la reversión de los flujos de capital (hacia los países avanzados), que ya está ocurriendo. En segundo lugar, el dólar se está fortaleciendo. Esto conduce a un mayor costo interno. Las tasas de interés internas aumentan y las monedas se deprecian, ejerciendo presión sobre la inflación. Esta combinación conduce a un mayor endurecimiento monetario dentro de los países. Entonces, la desaceleración global termina convirtiéndose también en una desaceleración local. Estamos reduciendo la previsión de crecimiento de la región porque vemos lo que está pasando.

¿Cómo está Brasil en este escenario?

Brasil se está integrando como los demás países de la región. Cuando aumentamos la proyección para este año, Brasil iguala eso. Pero el país también enfrentará un escenario global más duro: tasas de interés globales más altas y un dólar más fuerte, lo que significa una mayor presión sobre el tipo de cambio, en un entorno donde el crecimiento probablemente se desacelerará. Es posible que las materias primas, que fueron un factor mitigador en el choque anterior, no tengan ese efecto ahora. Esto crea desafíos para Brasil y la región.

¿Cuál será el mayor desafío para el próximo año en Brasil?

Es el mismo desafío global. Vamos a tener un año 2023 con un crecimiento mucho menor en Estados Unidos y el resto del mundo que en 2022. Por otro lado, la región podría posicionarse -y creo que lo hace- como parte de la solución. Si el mundo necesita más alimentos y energía verde, la región puede posicionarse como un gran vendedor. Al mismo tiempo que tenemos un desafío cíclico, que es el desafío de este endurecimiento de las condiciones monetarias y la desaceleración de la economía global, tenemos oportunidades.

La información proviene del periódico. Estado de Sao Paulo.