Los responsables de la formulación de políticas de la India deberían centrarse en proteger la economía mientras las empresas luchan en medio de la pandemia del coronavirus en lugar de centrarse demasiado en lo que piensan las agencias de calificación, dijo el jueves el ex gobernador del Banco de la Reserva de India, Raghuram Rajan.
«También es importante convencer a los inversores nacionales e internacionales de que después de que termine la crisis asociada con la pandemia, volveremos a la responsabilidad fiscal en el mediano plazo, y el gobierno debería hacer más para convencerlos de eso», dijo Rajan al Foro de Mercados Globales.
India estuvo bajo uno de los bloqueos más estrictos del mundo a fines de marzo durante más de dos meses para detener la propagación del coronavirus, pero los casos han seguido aumentando constantemente desde que el gobierno alivió las restricciones en junio, frustrando las esperanzas de una recuperación económica.
El gobierno ha anunciado varias iniciativas para ayudar a los pobres y las pequeñas y medianas empresas, pero la salida de efectivo real de las medidas del gobierno se ha estimado en aproximadamente el 1% del PIB.
Varios atribuyen la prudencia fiscal al temor de una rebaja después de que Moody’s recortara la calificación y la perspectiva de India a principios de junio, seguido de cerca por un cambio en la perspectiva de Fitch.
El banco central, por su parte, también redujo la tasa de interés crediticia clave en 115 puntos básicos por encima de los 135 pb del año pasado, pero decidió mantener las tasas estables más temprano en el día frente a las expectativas del mercado a medida que aumentaron las presiones inflacionarias.
«El RBI y el gobierno ciertamente han estado cooperando, pero parece que está en otra parte, la pelota está en la corte del gobierno para hacer más», dijo Rajan.
Dijo que el RBI necesita enfocarse en si el crédito está llegando a las áreas estresadas de la economía y también si las empresas viables pudieron acceder al crédito y no a las inviables.
«Y creo que ahí es donde tiene que enfocar sus atenciones, porque los recursos, como bien saben, hoy en India son limitados».
Para aliviar las tensiones de la deuda de las empresas y los prestamistas, el RBI dijo el jueves que permitiría la reestructuración de los préstamos corporativos por parte de los bancos, una medida que la industria esperaba ampliamente.
El gobernador Shaktikanta Das dijo que había espacio para reducir aún más las tasas, pero el banco central garantizará que la inflación se mantenga dentro de su rango objetivo. La mayoría de los analistas esperan que reduzca las tasas una vez que la inflación esté bajo control.
Los funcionarios del gobierno también han sugerido la posibilidad de que se anuncien más estímulos fiscales, que solo se producirían en la segunda mitad del año fiscal, una vez que se haya arraigado una recuperación y los casos de coronavirus hayan alcanzado su punto máximo.
«En lo que la India debería enfocarse en este punto es en proteger sus capacidades económicas, de modo que cuando haya lidiado con el virus pueda reanudar la actividad de manera razonable. Ese debería ser el enfoque», dijo Rajan.
«Y si lo hace, no hay razón por la que las agencias de calificación no lo vean como una política adecuada».
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