La pandemia no parece haber dejado grandes huellas en el funcionamiento de la economía mundial – 23/04/2022 – Samuel Pessôa

En abril, el FMI revela su escenario para la economía mundial para los próximos años. El escenario del año se actualizará el próximo mes de octubre. La tabla presenta, para tres intervalos de tiempo y para diferentes grupos de países, lo que ha sucedido desde principios de siglo y lo que sucederá hasta 2027.

Durante este período, hemos experimentado dos grandes crisis económicas mundiales. La Gran Crisis Financiera Global (GCFG), producida por la quiebra de los bancos estadounidenses debido a impagos de hipotecas en Estados Unidos; y la crisis económica producida por la pandemia.

En la primera línea de la tabla, vemos cómo las crisis han afectado el crecimiento de la economía mundial. En el llamado período de “gran moderación”, de 2000 a 2007, la economía mundial creció un 4,5% anual. Después del GCFG, el crecimiento global fue del 3,3%, 1,2 puntos porcentuales por debajo del crecimiento del período anterior.

El buen desempeño en gran moderación aparentemente tuvo un cierto grado de artificialidad. La economía global nunca ha sido capaz de acelerar este ritmo.

Por otro lado, la crisis económica producida por la pandemia no parece haber dejado mayores huellas en el funcionamiento de la economía. Si entre 2008 y 2019 la economía mundial creció un 3,3% anual, según la proyección del FMI, entre 2020 y 2027 (basado en 2019, año anterior al intervalo de tiempo considerado), el crecimiento será del 2,9%, solo 0,4 punto porcentual ( pp) inferior.

La mitad de la desaceleración de 0,4 pp se debe a la reducción de 3 pp del crecimiento chino (8% de 2008 a 2019 frente al 4,9% del período 2020 a 2027). Dado que la economía china representa en promedio alrededor del 15 % de la economía global, una caída de 3 pp elimina 0,2 pp del crecimiento global. La desaceleración de China es natural en una economía cuyo crecimiento está menos impulsado por el crecimiento de la manufactura que por el crecimiento de los servicios.

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La caída adicional de 0,2 pp, según el FMI, se debe al deterioro del desempeño de las economías emergentes, principalmente de Europa y África subsahariana. Para América Latina, el FMI no ve una desaceleración importante para el período 2020 a 2027 en comparación con el período anterior. La mayor pérdida de desempeño en nuestra región ocurrió después del GCFG.

Cuando miramos a las economías avanzadas, el FMI pronostica para el período entre 2020 y 2027 una ligera aceleración en comparación con 2008-19, de 1,4% anual a 1,6%.

Como argumentamos en la columna, la crisis epidémica es el resultado de un choque externo al funcionamiento de la economía y, por lo tanto, no dejará una marca permanente en la actividad económica.

Para la economía brasileña, el deterioro es marcado. Crecimos, entre 2000 y 2007, un 3,6% anual. En el siguiente período, de 2008 a 2019, crecimos un 1,6% y, según el FMI, creceremos un 1,4% de 2020 a 2027.

Nunca consideré que nuestro buen desempeño en la década de 2000 se debió al impacto positivo de los precios de las materias primas. Han contribuido mucho a los ingresos públicos, como hemos visto, de hecho, en el período más reciente.

Pero nuestra aceleración del crecimiento en la década de 2000 se debió, en mi interpretación, a muchas tareas internas que hicimos entre 1998 y 2005. El escenario del FMI no es una condena. Si logramos entendernos a nosotros mismos y construir un contrato social viable, como lo hicimos entre 1999 y 2007, quizás nos sorprenda el pesimismo del FMI hacia nosotros.


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