La inflación ayuda a reducir la carga de la deuda mundial

(Bloomberg) – La inflación acelerada no es una mala noticia para todos. Esto puede ser útil para los deudores, lo que en la economía global actual significa casi todos.

En el segundo trimestre de este año, los indicadores de deuda de hogares y empresas como porcentaje del PIB registraron algunas de las caídas más pronunciadas registradas entre muchas economías avanzadas, según datos publicados la semana pasada por el Banco de Pagos Internacionales o BRI.

No es que los consumidores y las empresas pidieran prestado menos en dólares, euros o libras esterlinas, lo que hicieron durante la prolongada recesión que siguió a la crisis de 2008. De hecho, están pidiendo prestado más. Resulta que con la combinación del rápido crecimiento posterior al bloqueo y la aceleración de la inflación, los pasivos se han reducido en relación con el tamaño total de la economía medido en esas mismas monedas.

Sin embargo, las caídas en un trimestre o dos no afectan la carga total de la deuda, que se disparó al comienzo de la pandemia, ya que los bancos centrales extendieron las redes de seguridad crediticia a las empresas, mientras que los préstamos hipotecarios aumentaron en medio del boom inmobiliario.

Casi todos los tipos de deuda siguen siendo más altos como proporción de la economía que a principios de 2020 y muy por encima de las normas históricas.

La ola de préstamos comerciales en los Estados Unidos, en particular, ha levantado banderas rojas. Y aunque las empresas suelen registrar fuertes ganancias durante la pandemia, las cifras agregadas no cuentan toda la historia: las empresas con problemas de deuda pueden no ser las que ganen dinero. Las tasas de interés más altas, el próximo antídoto contra la inflación, dificultarán el servicio de la deuda.

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Aún así, los datos apuntan a que el aumento de los precios podría tener efectos secundarios beneficiosos, que es una de las razones por las que los bancos centrales pasaron la década anterior al Covid-19 tratando de generar tasas de inflación más altas, aunque ahora están girando en la dirección correcta. un rebote más fuerte de lo esperado.

Las cifras del BPI también muestran una disminución en la relación deuda pública / PIB en el trimestre más reciente. Es el tipo de préstamo de más rápido crecimiento durante la pandemia, así como desde la crisis de 2008.

La deuda pública es quizás menos preocupante, ya que en el mundo desarrollado generalmente ha demostrado ser menos explosiva que la deuda privada.

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